Consolidação em ritmo lento: O setor de saúde observa uma desaceleração nas fusões e aquisições após um período de intensa atividade até 2021. As transações continuam acontecendo, mas em menor escala e com aportes e tíquetes reduzidos. A última grande operação, a aquisição da operadora de planos de saúde Amil por R$ 11 bilhões em dezembro de 2023, demonstra essa mudança.
Fatores por trás da desaceleração: Diversos fatores contribuem para essa desaceleração:
- Custo de capital elevado: O contexto econômico de juros altos eleva o custo de capital, desestimulando grandes aquisições.
- Endividamento das empresas: As grandes empresas que lideraram a consolidação do mercado estão altamente endividadas, limitando novas aquisições expressivas.
- Sinistralidade dos planos de saúde: A alta sinistralidade pressiona as margens de lucro das empresas, afetando sua capacidade de investimento em aquisições.
- Demanda reprimida da pandemia: A pandemia gerou um acúmulo de demanda por serviços de saúde, exigindo que as empresas se concentrem na otimização de suas operações atuais antes de buscar novas aquisições.
Áreas em ascensão: Apesar da desaceleração geral, algumas áreas do setor de saúde apresentam oportunidades de crescimento:
- Medicina reprodutiva: A demanda por tratamentos de fertilidade cresce significativamente, impulsionando fusões e aquisições em clínicas especializadas.
- Saúde mental: A crescente atenção à saúde mental também gera oportunidades para aquisições em clínicas e startups da área.
Perspectivas para o futuro:
- Retomada gradual: Analistas preveem uma retomada gradual das fusões e aquisições no setor a partir de 2025, impulsionada pelo potencial de crescimento do mercado e pela necessidade de consolidação.
- Aquisições pontuais: Em 2024, as aquisições devem ser mais pontuais e estratégicas, com foco em áreas de alto crescimento e sinergias entre as empresas envolvidas.
- Seletividade dos compradores: Compradores como Fleury, Rede D’Or e Hapvida serão mais seletivos nas aquisições, buscando ativos com preços justos e que agreguem valor estratégico.
- Saúde financeira robusta: Empresas com saúde financeira robusta, como o Grupo Fleury, terão maior capacidade de realizar aquisições estratégicas.
O ritmo de fusões e aquisições no setor de saúde desacelerou, mas o mercado ainda apresenta oportunidades para consolidação e crescimento em áreas promissoras. Empresas com foco em aquisições estratégicas e saúde financeira sólida estarão bem posicionadas para se beneficiar das tendências futuras do mercado.
